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智融财富称赛诺菲溢价172%收购Synthorx

来源:金豆汇股票配资 点击: 日期:2019-12-15 08:32

  智融财富最新报道:12月9日,制药巨头赛诺菲(Sanofi)(NASDAQ:SNY)表示,将以25亿美元的价格收购免疫肿瘤公司Synthorx(NASDAQ:THOR),以增强其癌症和自身免疫计划。考虑到赛诺菲业务的业绩,Synthorx的渠道,以及针对癌症免疫疗法市场增长的全球预测,这笔交易听起来像是赛诺菲的便宜货。对于Synthorx,该公司在一年的时间内将研发支出增加了一倍以上,它将受到主要参与者的财务能力的欢迎。

  赛诺菲将以每股68美元的现金支付,这比Synthorx先前收盘价25.03美元溢价172%。宣布之后,Synthorx的股价飙升至要约价格,然后以67.71美元收盘,而赛诺菲的股价则下跌1.6%。赛诺菲计划用手头现金为该交易筹集资金,预计将在2020年第一季度完成交易。

  仔细查看赛诺菲的最新收益报告,就可以清楚地了解到此举对于法国公司来说是正确的选择的原因。赛诺菲的糖尿病,心血管和疫苗等传统业务在大多数地区都出现销售下降的趋势,只有新兴市场才有增长。该公司报告第三季度糖尿病收入下降了9.9%,心血管疾病下降了10.6%,而疫苗销售下降了9.8%。

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智融财富称赛诺菲溢价172%收购Synthorx

  大约十年前,赛诺菲开始以200亿美元的价格收购生物技术公司Genzyme,为更多传统业务的收入损失做准备。购买后,即可获得罕见病和肿瘤学等领域的产品和专业知识。赌注正在得到回报。赛诺菲的特殊护理专营权正在增长,五分之四的治疗领域在本季度实现了销售增长。增长最大的是肿瘤学和免疫学,净销售额分别增长了9.2%和140%。

  在正确的时间正确的元素

  Synthorx的交易额与Genzyme的交易额不相上下,但不一定如此。在适当的时机来促进已经为赛诺菲取得成果的业务是正确的要素。赛诺菲将重点放在肿瘤学上,有28个候选药物正在研发中,随后有18个候选药物用于免疫炎症。

  Synthorx为赛诺菲带来了其领先的研究性免疫肿瘤产品THOR-707。作为单一药物,它处于1/2期临床开发中,还将与另一种类型的免疫疗法药物联合治疗,以治疗多种肿瘤。 THOR-707是免疫系统分子白介素2的变体,它通过增加杀死患病或受损细胞的免疫系统细胞来杀死肿瘤。 Synthorx迄今为止的研究表明,该化合物所需的剂量比其他IL-2产物低。

  该公司正在准备中的另外两个免疫肿瘤学候选药物和一个用于自身免疫性疾病的候选药物。在宣布要约收购的新闻稿中,赛诺菲和Synthorx表示,他们希望该药物可与赛诺菲的临床和临床前计划相结合。

  市场将增加一倍以上

  赛诺菲在免疫肿瘤学领域的扩张使其能够瞄准不断增长的市场,因为其较早的收入来源对收益的贡献较小。根据Grand View Research的数据,到2018年,全球癌症免疫治疗市场将从2026年增加一倍以上,达到1,269亿美元。

  在该领域的合作和伙伴关系也在增长。 《基因工程和生物技术新闻》称,今年最大的合作伙伴关系价值近400亿美元,比去年的合作数增长16%。拥有最大合作伙伴关系的公司包括百时美施贵宝和葛兰素史克,这表明大型制药公司正在这一领域。

  对于Synthorx投资者而言,赛诺菲将在适当的时候提供所需的资源。第三季度的研发费用总计约1000万美元,比去年同期增长了一倍以上。增加的主要原因是THOR-707的发展。有了这个新的机会,人们就会重新充满信心,该公司将拥有足够的财务资源来通过试验,最好是将产品推向市场。

  对于赛诺菲的投资者来说,这笔交易是个好消息,因为它进一步巩固了一个有前途的业务领域。智融财富表明,赛诺菲不是一家依靠旧产品的公司,而是一家继续推向不断增长的市场的公司。赛诺菲的股价今年以来涨幅不到10%,该公司的市盈率为23倍。相比之下,葛兰素史克与赛诺菲一样,市值约为1,140亿美元,其市盈率为46倍,今年股价已上涨约18%。对于具有长远眼光的投资者来说,这可能是对赛诺菲进行更仔细研究的合适时机。

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